Gouvernance

Rumeurs sur Wall Street: la SEC envisage intervenir

La SEC envisage intervenir pour sanctionner les intervenants du marché qui disséminent des rumeurs sans fondement dans le but d'influer (à la baisse) sur le cours des titres (voir ici favicon). Voici ce qu'en dit la SEC:
The Securities and Exchange Commission today announced that the SEC and other securities regulators will immediately conduct examinations aimed at the prevention of the intentional spread of false information intended to manipulate securities prices. The examinations will be conducted by the SEC's Office of Compliance Inspections and Examinations, as well as the Financial Industry Regulatory Authority and New York Stock Exchange Regulation, Inc.

L'AMF soumet un mémoire au Groupe d'experts

L'Autorité des marchés financiers a soumis un mémoire au Groupe d'experts sur la réglementation des valeurs mobilières. Intitulé La mise en place d'une commission unique des valeurs mobilières: un projet inutile, le mémoire est disponible ici favicon.

Agences de notation de crédit: nouvelle proposition de réglementation

Décidément, les initiatives de réglementation des agences de notation de crédit ne manquent pas. La plus récente émane d'un projet de loi qui sera déposé à la Chambre des représentants dont fait état le Wall Street Journal aujourd'hui. L'article intitulé New Rules Loom For Bond-Rating Firms (ici favicon, abonnement requis) résume la teneur du projet ainsi:

The proposed legislation by Reps. Gary Ackerman (D., N.Y.) and Mike Castle (R., Del.) would give the Securities and Exchange Commission authority to stop bond-rating firms from unilaterally putting triple-A marks on new structured-finance products. Instead, regulators would have to approve certain new products, with the SEC required to base decisions on the product's structure and underlying assets.

En d'autres termes, le projet de loi cherche à réduire l'importance accordée aux notations par les investisseurs.

La valeur (incertaine) des classements de régie d'entreprise

Depuis plusieurs années, de nombreuses organisations se livrent à des classements des entreprises en fonction de la qualité de leur régie d'entreprise. Certaines de ces organisations font manifestement de bonnes affaires avec cette activité. Récemment, cependant, des chercheurs de Stanford ont jeté un pavé dans la mare avec une étude qui remet en cause la valeur de tels classements. En effet, l'étude de Daines, Gow et Larker intitulée Rating the Ratings: How Good Are Commercial Governance Ratings? favicon est critique des classements réalisés par les entreprises commerciales:

Agences de notation: rapport d'enquête de la SEC

Je suis à préparer un texte sur le rôle des agences de notation dans la récente crise du crédit pour le 39e Annual Workshop on Commercial and Consumer Law qui aura lieu à l'Université du Manitoba en octobre prochain. Cela m'amène à revoir les travaux que j'avais menés il y a quelques années pour le Capital Markets Institute, lesquels avaient mené à un article publié dans la Revue de droit de McGill.

Grandeur et misère de la responsabilité sociale de l'entreprise

Très bon article dans le Report on Business Magazine de juillet intitulé The Kindness Corporations favicon. L'article présente les avancées spectaculaires de la responsabilité sociale qui est devenue omniprésente.

Every big company these days professes to have obligations to employees, communities, the environment—and humankind in general—that go well beyond making money. Annual reports, with their yawn-inducing financial statements, have been superceded by earnest CSR and sustainability reports. It's a long way from Milton Friedman, who in 1970 called business supporters of corporate social responsibility "unwitting puppets of the intellectual forces that have been undermining the basis of a free society." Would any Top 1000 CEO dare side—in public anyway—with Friedman today? Not likely.

Régulation financière : la France augmente la voilure

Le figaro.fr, 3 juillet 2008 - En poste depuis quinze mois à Bercy, Christine Lagarde est entrée dans le club très fermé des ministres des Finances français qui sont intervenus deux fois devant les principaux dirigeants de la finance française, à l'occasion des rencontres annuelles de Paris Europlace. Mais contrairement à ses prédécesseurs, Christine Lagarde a précisé que sa première priorité consiste à favoriser l'enregistrement et le contrôle des agences de notation au niveau européen. De plus, elle caresse même l'idée de créer une nouvelle agence de notation strictement européenne, financée en partie par des capitaux publics. Pour en savoir plus, cliquez ici favicon

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Merill Lynch et Citi dans le rouge

Les échos.fr, 4 juillet 2008 - Les analystes sont de plus en plus pessimistes à l'approche de la publication des résultats du deuxième trimestre des banques américaines Merrill Lynch et Citi. L'analyste d'Oppenheimer prévoit ainsi 5,8milliards de dollars de dépréciations d'actifs pour Merrill Lynch quand Lehman Brothers estime ... lire la suite favicon
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La météo envahit les marchés financiers

faviconLes échos.fr, 4 juillet 2008 - Météo France et Nyse Euronext ont profité des rencontres financières de Paris Europlace pour annoncer la mise en place d'un groupe de travail au sein de l'association sur la prise en compte des risques météorologiques par les normes comptables internationales ... lire la suite favicon

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JP Morgan va-t-il dégraisser ?

Selon un article du journal Les échos.fr du 4 juillet 2008, après avoir acquis Bear Stearns en mai, la banque américaine JP Morgan s'apprêterait à supprimer 10 % des effectifs de son entité de banque d'investissement en Europe.
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